东兴证券技术、应用等层面创下多个突破！优必选频放大招

（原标题：技术、应用等层面创下多个突破！优必选频放大招）东兴证券

在人形机器人产业化的关键拐点上，优必选多线并进。

7月28日，优必选官宣完成上市后第五次配售，合共配售3015.545万股，募集资金24.1亿港元（约合3.15亿美元），成为资本市场有史以来最大一笔人形机器人上市公司股票配售融资。

同日，摩根大通发布研报，首次覆盖“人形机器人第一股”优必选并予以“增持”评级，目标价135港元，认为优必选作为人形机器人产业的先发企业东兴证券，构建了深厚的客户基础，已成为产业中的领跑者。

此外，近期优必选还创下全球人形机器人领域的最大单笔订单纪录，并推出具备全天候作业能力的工业人形机器人Walker S2。

斩获订单，从实验室走进工厂；再以来自实训及应用场景的数据反哺研发，推动创新，优必选用真实需求定义进化，全面加速人形机器人商业化落地。

资本加持：完成最大规模配售

7月28日，优必选宣布完成上市后第五次配售，合共配售3015.55万股，募集总资金24.1亿港元（约合3.15亿美元）。优必选本次配售所募集资金总额超过前四次配售金额的总和，成为资本市场有史以来最大一笔人形机器人上市公司股票配售融资。

据市场消息，本次募集资金预计将用于优必选人形机器人产能提升、人形机器人交付订单的原材料采购、公司其他机器人产品的产能扩充以及未来上下游供应链的投资并购；预计优必选人形机器人产能扩充后包含Walker S2在内的全尺寸人形机器人年产能将超万台。

同日，摩根大通发布研报指出，优必选作为人形机器人产业的先发企业，构建了深厚的客户基础，其中不乏比亚迪、富士康、吉利汽车、东风柳汽、北汽新能源等多家头部企业；优必选通过这一系列合作已获得一定数量的确认订单，在人形机器人这一快速发展的产业中已成为领跑者。

从实训中走出：Walker S2加速技术演化

人形机器人从实验室走向工厂，面临的核心拷问始终是：能否解决真实痛点？

优必选副总裁、研究院院长焦继超的答案来自一线：“在车厂等工业场景的实训中，我们积累了海量数据。这不仅让我们精准聚焦搬运、分拣等高频刚需任务，更深刻理解了客户未被满足的需求和技术挑战。”

实训如同一面镜子，既映照出工厂对稳定性和效率的高要求，也暴露出人形机器人商业化落地的关键瓶颈。“任何研发必须源于真实痛点，”焦继超强调。

在人形机器人行业普遍面临“本体易造、落地难”的现实背景下，优必选也深知，单纯依赖硬件制造或战略订单，并不足以支撑长期价值。唯有在软硬件深度耦合中实现规模化能力与场景渗透的双重突破，才是推动人形机器人率先走向商业化的关键路径。

或许正是在这一认知下，当续航能力尚未成为机器人厂商选择的“进化”重点之时，优必选已悄然完成跃迁，推出全球首创的热插拔自主换电系统。

焦继超直言：“续航这个痛点是我们调研大量车厂及其他工业场景的客户所得出的结论。”

作为目前全球唯一可实现24小时不间断作业的自主换电方案，这项技术不仅是续航问题的创新解决方案，更是人形机器人商业化落地的关键本体能力。未来，随着规模化应用，自主换电或将成为人形机器人的标准配置。

此外，在工业场景里，执行产线的功能型任务要求人形机器人既具备单机闭环作业能力，又能实现群体协同作业。因此在软件层面，优必选也在持续推动人形机器人的智能化发展进程。

今年3月，优必选在极氪5G智慧工厂开展全球首例多台、多场景、多任务的人形机器人协同实训，实现“群体智能”。本次，基于Walker S2的特性，优必选对群体智能又做了进一步的升级和迭代。群脑网络2.0与Co-Agent技术共同构成了工业人形机器人的AI双循环体系，使每台机器人既能独立执行任务，又可作为动态节点协同增效，全面提升作业水平。

狂揽订单：真金白银验证商业化价值

2025年既是量产元年，同时也是商业化元年，大订单密集落地，市场用真金白银为技术破局投票。

今年以来，优必选已经拿下不少人形机器人的商业批量订单。除创纪录的9051.15万元订单外，今年4月，优必选正式与采购方签订了大型双足人形机器人采购合同，所涉及的产品主要是工业人形机器人Walker S1与商用版人形机器人Walker C，相关产品将用于汽车工厂的生产制造和商用接待等环节。

这是人形机器人企业在工厂制造业场景全球首次签署小批量人形机器人采购合同。截至目前，优必选Walker S系列已经成为全球进入最多车厂实训的工业人形机器人。

中国人形机器人应用进程提速，工业场景成为商业化落地的核心战场。在焦继超看来，一两年内比较可能率先规模化部署的是工业搬运类工种。

科研场景方面，7月13日，优必选宣布天工行者，自3月12日发布后，在手订单已达百台，预计今年教育科研领域的天工行者人形机器人交付将超过300台。

按照优必选方面的预计，在各个场景都顺利落地的情况下，乐观估计2026年人形机器人交付将达数千台；2027年有望实现万台级别的交付。（CIS）

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